资本成本的三种计算公式

在进行投资决策时，考虑到资本的获得成本是必不可少的。资本成本是企业资本运作的重要指标，是企业资本运营决策的基础。本文将介绍资本成本三种常用的计算公式。

一、加权平均资本成本法(WACC)

加权平均资本成本法是常用的一种资本成本计算方法，它将各种融资工具所产生的成本，按其在总资本中所占的比例进行加权平均。WACC体现的是企业融资成本的整体情况，这样算出的资本成本也是一个整体的资本成本，不仅考虑了总资本任务，还考虑了不同融资工具之间的权重。

WACC的计算公式为：WACC = E/V * Re + D/V * Rd * (1 - Tc)。其中E表示股票的市场价值，V表示公司总市值，D表示债务的市场价值，Tc表示公司的税率，Rd表示债务的资本成本，Re表示股份权益的资本成本。

二、资本资产定价模型(CAPM)

资本资产定价模型是通过精确计算投资风险来计算资本成本的方法，它认为企业的资本成本是风险无关的替代品的收益率和无风险替代品之间的差异。CAPM是一种风险调整的资本资产定价模型，用于确定某特定证券或资产的预期收益率。

CAPM的计算公式为：E(Ri) = Rf + βi(E(Rm) - Rf)。其中，E(Ri)表示证券i的收益率预期值，Rf表示无风险利率，E(Rm)表示市场的预期收益率，βi是指证券i的风险系数。

三、调整后的现金流量法

调整后的现金流量法是一种基于未来现金流的资本成本计算方法，它要求先预测未来现金流，并将其折现至现值。相比其他两种方法，它更加具体和实际，并且能够充分考虑投资项目的特殊性。

调整后的现金流量法的计算公式为：IRR = FV / PV ^ 1/n - 1。其中，IRR表示内部收益率，FV表示未来现金流的终值，PV表示当前现金流的现值，n表示未来现金流的期数。

综上所述，投资决策是企业发展过程中的重要环节，资本成本计算是投资决策的重要组成部分。三种计算公式各有特点，企业应根据实际情况选择合适的方法来进行资本成本的计算。