计算持续期

债券持有期和收益率密切相关。持有期越长，机会成本也就越高，同时市场风险和购买力风险也可能增加，导致资产贬值。计算持续期是一个确定债券现金流和到期本息还款时间的指标，可以帮助投资人们做出更好的投资决策。

1.持续期的定义

计算持续期是衡量债券期限的一种方法。它是指为收回投资资金所需的时间，也就是债券的回收期。它并不是指到期时间。持续期用于确定债券价格的敏感性，即当利率发生变化时，债券价格的变化程度。通常，持续期越长，债券价格受利率波动的影响也越大。

2.持续期的计算方法

持续期的计算方法相对简单。它是所有未来现金流的加权平均，其中现金流的大小是对应到各期间本金和利息流出的数量。例如，如果一个债券的持续期为五年，那么这个债券的所有未来现金流的一个合成呈现。

3.持续期的影响因素

债券持续期受许多因素影响，并且风险程度与债券价格相关。以下是影响持续期的因素：

（1）利率水平：当市场利率上升时，持续期较短的债券的价格下跌幅度可能会比持续期较长的债券的价格下跌幅度更大。

（2）到期时间：期限较短的债券通常比期限较长的债券更不敏感。

（3）付息频率：支付利息的频率越高，债券的持续期就越短。

（4）利率格式：复利债券的持续期通常高于等额本息债券的持续期。

4.持续期的应用

（1）确定债券价格敏感性：持续期对于评估债券价格波动的程度非常有用，可以帮助投资者了解未来可能的变化。

（2）证券组合管理：持续期可以帮助投资者调整其证券组合以平衡不同证券之间的风险。

（3）债券选择：基于持续期的数据，投资者可以选择债券组合，包括选择期限、付息频率、利率预期等。

5.结论

持续期是基于未来现金流的指标，是评估债券价格波动的重要指标。投资者可以使用它来管理风险，选择债券组合以及做出更好的投资决策。在理解持续期的情况下，投资者可以更准确地预测未来的市场趋势。